未来两年白酒行业难有起色

时间:2020-01-17 09:24来源:供求信息
【佳酿网导读】白酒行业在经历了各种酒门事件之后,前景已经大不如前。业内人士预测:未来两年白酒行业难有起色。 白酒行业景气度持续下行。经济增长放缓、固定资产投资增速下

   【佳酿网导读】白酒行业在经历了各种酒门事件之后,前景已经大不如前。业内人士预测:未来两年白酒行业难有起色。

  

   白酒行业景气度持续下行。经济增长放缓、固定资产投资增速下滑都将影响白酒行业的消费量;政策上,政府打击公务消费也抑制白酒消费。

  

   同时,行业龙头放弃控量保价,竞争加剧,速度、力度超出预期。贵州茅台、五粮液均放弃控量保价策略,尤其是五粮液,其全年规划高档酒销量增长10%+,对经销商增加10~15%的季度返利,变相降价抢占市场份额,并加大中低档酒的市场投入,之前白酒量价齐升的逻辑已被打破。

  

   我们预计未来高档白酒量价齐跌,中低档白酒竞争加剧,销售投入大幅增加,销售投入的边际效用也下降。经销商利润持续下滑将在一段时间导致一些经销商退出,今年白酒业绩增速同比会明显下滑,不过大部分仍有增长。因此,行业全年没有趋势性的投资机会,鉴于目前估值比较便宜,波段性投资机会依然存在。政务需求退出后,白酒回归大众消费属性,二季度将淡季更淡,难现积极因素。反弹机会或在7月份,旺季来临前渠道出现量价环比改善是催化剂。(酱香、标准)

  

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